El Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) del Banco Central proyectó que la inflación de octubre fue de 1,8% y que no habrá una baja durante los próximos seis meses, al menos hasta abril de 2027.
Las expectativas de inflación sumaron 0,1 puntos porcentuales respecto a la previsión anterior. En los próximos meses, los precios correrían a un ritmo de entre 1,6% y 1,8% mensual, con una inflación a fin de año de 30,4% anual y un acumulado de 21,8% para el año que viene.
En el tipo de cambio, el mercado moderó sus estimaciones y ubicó el dólar nominal mayorista en $1.558 promedio en noviembre, con un salto a $1.590 en diciembre. De concretarse, el aumento anual sería de apenas 9,8%, veinte puntos menos que la inflación proyectada.
En actividad, los encuestados ajustaron a la baja el tercer trimestre, cuando el PIB habría caído 2,3%. La expectativa es de una recuperación de 2% entre octubre y diciembre, con lo que la economía cerraría el año con un promedio real de 0,7% arriba respecto a 2025. Más adelante, habría una nueva suba de 0,9% en el inicio de 2027.
El desempleo sería de 7,6% en el tercer trimestre y treparía a 7,8% sobre el final de 2026. Las tasas de interés de referencia de los bancos privados para noviembre están esperadas en 23,90% nominal anual, equivalente a una tasa efectiva mensual de 1,96%, con una leve suba a 24% nominal anual en diciembre.
En comercio exterior, los economistas, consultoras y bancos confían en un nuevo crecimiento de las exportaciones hasta los 103.434 millones de dólares, US$ 2.234 millones más que en la encuesta anterior. Las importaciones cerrarían el año en US$ 75.673 millones, 174 millones más que en el REM previo. El superávit comercial anual esperado sería de US$ 27.761 millones, un récord histórico y US$ 2.060 millones más que en la previsión anterior.
Finalmente, la proyección del resultado fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero fue de un superávit de $15,1 billones para 2026, $108.000 millones más respecto del REM previo. El promedio del Top 10 pronosticó un superávit primario de $15,4 billones y ningún participante esperó un superávit primario inferior a $9,0 billones para este año.
Para el bolsillo de CABA y el conurbano, el relevamiento combina tres señales: precios que no bajarían hasta abril de 2027, un dólar que se desacelera frente a la inflación y una actividad que recuperaría terreno en el último trimestre. La combinación condiciona el consumo en la Ciudad y el Gran Buenos Aires.
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