El Fondo Monetario Internacional informó que alcanzó un acuerdo técnico con la Argentina para completar la tercera revisión del programa de 48 meses bajo el Servicio Ampliado. El entendimiento aún requiere la aprobación del Directorio Ejecutivo y habilita el camino para un desembolso de USD 900 millones.
El organismo destacó el superávit fiscal, la desaceleración de la inflación y la acumulación de reservas. Según el comunicado, el BCRA compró cerca de USD 16.000 millones en lo que va de 2026 y la revisión sería tratada a principios de diciembre.
“El programa de las autoridades, respaldado por el FMI, continúa arrojando resultados impresionantes, a pesar de un contexto global más complejo”, destacaron en el comunicado. Aseguraron que se trata del resultado de las políticas fiscales y monetarias prudentes, que permitieron la continuidad de la desinflación y la compra de reservas por parte del BCRA.
En el plano fiscal, el organismo que conduce Kristalina Georgieva aseguró que el superávit primario de 1,4% del PBI en 2026 seguirá siendo fundamental para el programa. Para 2027 se espera un esfuerzo similar, como se refleja en el proyecto de presupuesto 2027 enviado al Congreso, siendo el cuarto año consecutivo de orden en las cuentas públicas.
“La disciplina en el gasto y las reformas a los marcos tributario y fiscal impulsarán aún más los esfuerzos de consolidación, al tiempo que se protege el gasto prioritario en infraestructura y servicios sociales”, agregaron.
Con respecto a la política monetaria, se destacó que el BCRA seguirá fijando objetivos para los agregados monetarios, calibrados para apoyar la desinflación y la acumulación de reservas, preservando la flexibilidad del tipo de cambio dentro del sistema de bandas cambiarias.
“Se continuarán los esfuerzos para fortalecer las operaciones de liquidez, mejorar la transmisión de la política monetaria y respaldar la continua monetización de la economía y una expansión prudente del crédito”, afirmaron.
A nivel de reservas internacionales, el FMI sostuvo que, para fortalecer la resiliencia, la entidad que conduce Santiago Bausiliva debe seguir comprando. Eso se complementará con la implementación sostenida de la estrategia de financiamiento en divisas, que continuará movilizando financiamiento de los mercados de capitales nacionales, socios oficiales y los ingresos por privatizaciones.
La compra de reservas fue uno de los puntos de discusión cuando los técnicos del FMI visitaron Argentina a fines de septiembre. Luego de que el BCRA cumplió con la meta informal de USD 10.000 millones fijada para 2026, la discusión estaba en si debía continuar o si se debía aflojar para reactivar el crédito.
La aceleración en las compras en octubre, con más de USD 1.200 millones contra los USD 473 de septiembre, adelantó cuál fue la sentencia en esa discusión.
“Las autoridades acordaron mantener la disposición para acceder a los mercados internacionales de capitales cuando las condiciones lo permitan y activar líneas de crédito contingentes según sea necesario”, marcaron en el FMI. Nuevamente, el organismo señaló al equipo económico que el objetivo final tiene que ser volver a salir al mercado internacional.
Una posibilidad que hoy es más complicada, con un riesgo país por arriba de 750 puntos básicos, en comparación con 400 puntos básicos en julio, y que incide en la economía de CABA y el Gran Buenos Aires.
También en el organismo apuntan a que el Gobierno le dé prioridad a la profundización de los mercados de capitales nacionales, la ampliación del acceso a financiación a largo plazo, la facilitación de la ejecución de inversiones estratégicas en el marco del RIGI y el impulso de las concesiones de infraestructura recientemente adjudicadas.
Se suma a las reformas laborales y de mercado de principios de este año.
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