El mes de junio arrancó con turbulencias en el mercado cambiario porteño. Por segundo día consecutivo el dólar muestra alzas significativas, con el minorista del Banco Nación llegando a $1.450, cinco pesos más que el lunes y 20 pesos por encima del último día hábil de mayo.
El dólar mayorista también repunta con fuerza, registrando un avance del 1,3% en apenas dos jornadas, casi el mismo porcentaje que había subido durante todo el mes pasado. Esta cotización, utilizada por bancos y empresas, alcanzó los $1.428 en las pantallas de la city porteña.
Los movimientos alcistas despiertan interrogantes sobre si comienza a resquebrajarse la "pax cambiaria" que dominó el mercado desde comienzos de año. Desde el 2 de enero hasta la fecha, el dólar había caído 2,1% en términos nominales, pero considerando la inflación, la baja llegaba al 16% en los primeros cinco meses del año.
Esta debilidad sostenida del tipo de cambio había incentivado el carry trade, la estrategia que lleva a apostar a las tasas en pesos con el dólar deprimido. Sin embargo, cada tanto aparecen señales de que esta operatoria podría estar llegando a su fin, como ya ocurrió brevemente en abril.
Desde GMA Capital advierten que "mayo consagró al carry trade y al equity como las estrategias ganadoras", pero alertan sobre el horizonte: "La cosecha ya dejó más de US$ 10.000 millones en liquidaciones, pero ese impulso empieza a quedar atrás. Hacia adelante, el escenario luce más exigente: vencimientos en dólares por más de US$ 32.000 millones entre 2026 y 2027".
No obstante, desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) relativizan la suba actual, explicando que "los primeros días del mes suele observarse una mayor demanda de divisas por parte de minoristas", por lo que podría tratarse de un "efecto puntual" asociado al cobro de haberes de mayo.
Hasta ahora, el Banco Central aprovechó la calma cambiaria para acumular reservas y ya lleva comprados US$ 9.808 millones en lo que va del año. El economista Gustavo Ber sostiene que "las miradas de los operadores siguen dirigidas al ritmo de liquidaciones del campo, el volumen operado y la participación del Banco Central".
En los mercados bursátiles porteños, tras la suba del Merval del 2,1% del lunes, hoy cae 1,6% en dólares. La misma tendencia negativa se observa en los ADR que cotizan en Wall Street. Mientras el lunes Globant había liderado con una mejora del 10% tras presentar un nuevo plan de inversión, hoy esa misma acción cede 4%.
Los bonos se mantienen estables, lo que sostiene al riesgo país en 490 puntos básicos. Según Ber, "los activos domésticos se inclinan hacia una toma de ganancias, en especial las acciones, y ésta llega tras la fuerte escalada reciente que se activó por la combinación de un renovado apetito inversor del exterior y mejores señales locales".
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