El dólar mayorista cerró este viernes con una suba de $3,50 (0,3%) a $1.394,50 para la venta, en una jornada con elevado volumen de negocios por USD 758,6 millones. Sin embargo, en el balance semanal la divisa acumuló una baja de 0,3%, contrastando con la suba de la semana anterior.
Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio, destacó que "en la semana que acaba de finalizar el tipo de cambio mayorista bajó 3,50 pesos (-0,3%), contra una suba de 7 pesos registrada en la semana anterior".
El dólar al público del Banco Nación ganó cinco pesos (0,4%) a $1.420 para la venta, mientras que el blue retrocedió cinco pesos a $1.415, tras tocar un máximo matutino de $1.425. Esta dinámica refleja la calma cambiaria que se vive en los principales centros financieros porteños.
"La abundante liquidación de exportadores y la oferta privada sostienen la calma cambiaria en el corto plazo. Sin embargo, persisten focos de incertidumbre por los vencimientos de deuda en julio y el ruido electoral", advirtió Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital.
El panorama se complejiza con el anuncio del Banco Central sobre el giro de $24,4 billones al Tesoro Nacional correspondientes a las utilidades del ejercicio 2025. Este monto más que duplica en términos nominales los recursos transferidos el año pasado y representa un aumento real del 59% ajustado por inflación.
Santiago Casas, economista jefe de EcoAnalytics, fue crítico con esta medida: "El giro de utilidades del Banco Central es un mecanismo de financiamiento monetario al Tesoro Nacional; una herramienta que el propio Gobierno cuestiona moralmente, pero que igualmente utiliza".
Según el análisis técnico, de los $24,4 billones puestos a disposición, $6 billones quedarán depositados en la cuenta del Tesoro en el BCRA y otros $18,4 billones se destinarán a la recompra de Letras Intransferibles. Para Casas, "estos movimientos no fortalecen el balance del Banco Central, sino que lo deterioran".
El impacto en la Ciudad de Buenos Aires y el conurbano podría manifestarse a través de presiones inflacionarias si los fondos depositados por el Tesoro se utilizan para cancelar deuda y terminan transformándose en pesos en circulación. Los analistas de Max Capital señalan que el Tesoro probablemente utilice estos fondos ante menores niveles de rollover de deuda en pesos.
En el frente financiero, Ian Colombo, asesor de Cocos Gold, observó cambios en las estrategias de inversión: "Hoy el carry trade no está tan cantado como antes y te obliga a ir a instrumentos largos para conseguir una tasa de interés relevante porque las cortas están dando muy poco premio".
Los operadores del microcentro porteño mantienen la atención en las tasas reales negativas de corto plazo, las condiciones de liquidez en pesos y los flujos de dólares, especialmente considerando que la inflación promedio trimestre móvil viene corriendo por encima de la devaluación del peso.
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