El proyecto de Ley de Competitividad Financiera enviado al Congreso busca gravar con impuesto a las Ganancias a quienes inviertan en CEDEARs, certificados que se compran y venden en la Argentina y representan activos que cotizan en el exterior.
La modificación alcanzaría a los certificados comprados a partir del 31 de octubre de 2026, en caso de que se apruebe la reforma. Según el titular de SDC Asesores Tributarios, Sebastián Domínguez, el gravamen sería de 15 por ciento.
Los CEDEARs se popularizaron en los últimos años porque permiten invertir en acciones, bonos u otros activos que cotizan fuera del país sin abrir una cuenta en el exterior. Cada certificado representa una parte de un activo que cotiza en otro mercado y su precio suele variar según la cotización de ese activo y el dólar financiero.
La iniciativa oficialista ingresó en la Cámara de Diputados y propone reemplazar el inciso u) del artículo 26 de la Ley de Impuesto a las Ganancias. El objetivo, según el texto, es evitar que inversores locales accedan a una exención prevista para valores negociables argentinos mediante instrumentos que representan inversiones en activos extranjeros.
El artículo 26 contiene exenciones para determinados ingresos y resultados obtenidos con valores negociables. El proyecto sostiene que la redacción vigente permite que algunos inversores utilicen certificados de depósito negociados en el mercado local para recibir un tratamiento tributario distinto del que tendrían si compraran directamente el activo del exterior.
Desde el oficialismo, esa situación genera una “fisura” en el sistema. Afirma que inversores locales adquieren certificados de depósito, “fundamentalmente CEDEARs”, para aplicar la exención correspondiente a valores negociables locales, mientras que quien invierte de manera directa en un activo extranjero queda alcanzado por el impuesto.
El cambio central consiste en aplicar un criterio de “transparencia fiscal”, también denominado look-through. Bajo ese principio, la operación con un certificado de depósito tendría el mismo tratamiento impositivo que hubiera correspondido al activo subyacente.
Ante el revuelo entre tributaristas y agentes bursátiles, Felipe Núñez, director del Banco de Inversión y Comercio Exterior (BICE) y asesor clave del ministro de Economía, Luis Caputo, aclaró que la medida se eliminará del proyecto. “Quedó de un borrador viejo. Se va a retirar”, indicó en su cuenta oficial de X.
Dicho de forma sencilla, el proyecto busca que el impuesto no dependa de si una persona compra una acción, bono u otro activo extranjero de manera directa o mediante un CEDEAR. Lo relevante para determinar el tratamiento en Ganancias sería el activo que está detrás del certificado.
El proyecto fija una fecha de corte para el nuevo sistema y la regla de transparencia fiscal busca unificar el tratamiento impositivo.
Con información de: Infobae, que publicó el proyecto de ley.
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