Tras la derrota de Donald Trump en las elecciones de medio término, los mercados globales cambiaron de tono. Las Bolsas de Asia arrancaron con caídas de más de 3%, pero luego revirtieron y Europa abrió en verde, con alzas de hasta 1%.
Ese movimiento se trasladó al premarket de Estados Unidos. En Argentina, los bonos en dólares mostraron subas leves, pero volvieron a caer. El riesgo país cerró el martes a 831 puntos básicos y bajó levemente a 827, aunque podría volver a subir.
Los analistas explican que la derrota estaba descontada: los activos ya cotizaban con la idea de que Trump no saldría victorioso. Además, el mercado lee que hay mayor control en el Congreso y un menor déficit, dos señales que pesan sobre las expectativas.
El economista Fernando Marull, de FMyA, señaló que cuando se conocieron las primeras victorias demócratas, el tono se puso negativo, sobre todo en activos tecnológicos, por el temor a más regulaciones e impuestos. Después, ese efecto se diluyó y primó la idea de un Trump más acotado.
Gabriel Caamaño, de Outlier, coincide: el presidente norteamericano reconoció el resultado y admitió que buscará trabajar junto a los demócratas. Eso le resta margen para fijar aranceles o para escalar la guerra con Irán, y puede tener efectos positivos sobre el déficit fiscal, las tasas de inflación y las tecnológicas, por los mercados que se les cerraron por las peleas comerciales con China.
Para el mercado local, se suma el salvataje financiero que Estados Unidos armó el año pasado ante las elecciones y que estaba disponible para usar también este año. La pregunta es si la derrota complica un programa para Argentina estilo 2025.
Pedro Siaba Serrate, de PPI, advierte que podría elevarse el costo político de un nuevo rescate, pero está lejos de cerrar esa puerta. La herramienta clave es el Exchange Stabilization Fund, que permite al Tesoro, con aprobación presidencial, instrumentar asistencia financiera y operaciones cambiarias con los recursos disponibles sin requerir una nueva votación del Congreso.
Por eso, su lectura es que estas elecciones podrían complicar las condiciones y la instrumentación del apoyo, aunque su viabilidad dependerá de la voluntad de la Casa Blanca.
Caamaño recuerda que el mercado local ya venía cayendo y muy golpeado, descontando la derrota. Por eso, aunque el impacto debería ser negativo y la derrota fue mayor de lo esperado, la caída podría ser menor y hasta haber rebote en las acciones por el bajo punto de partida.
En Wall Street, las acciones argentinas no siguieron un único patrón premarket. Las petroleras, como YPF y Vista, caían hasta 1% por la caída del petróleo, que volvió a US$ 100 el barril, mientras que los bancos mostraban subas en su mayoría. El Merval retrocede 0,40%.
Para CABA y el conurbano, el movimiento de los bonos y el riesgo país no es solo un dato bursátil: condiciona el costo del financiamiento, la estabilidad de precios y la confianza de hogares y empresas.
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